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2020年经济数据公布券商怎么看

2021-01-20 16:00:21

　　①中信建投：1-2月及3月的各类增长数据再度向上的概率仍较高，经济拐点或未到来

　　中信建投指出，整体来看，12月各类经济增长数据分化加大，但经济基本面仍较强劲、后续动力仍存，难言已到拐点。12月工业增长再创新高，服务业、固定资产投资、出口增速有所回落但持续高位，体现经济基本面仍较强劲。但三大需求投资、消费、出口增速均有所回落，经济拐点担忧提升。实际上三大需求增速再度走升的概率仍高，投资端来看，制造业投资在产能利用率、利润提升背景下仍可能加大投资，房地产投资在前期土地成交价款触底回升驱动下也有再次回升可能，剩余专项债如在2021年上半年投放也会一定程度提振基建；而社零增速回落更多是双11透支消费的影响，也是阶段性的；出口增速回落更多是受基数影响，2019年11-12月出口增速分别为-1.3%，8.1%，导致2020年12月出口增速相比11月回落，实际上12月出口增速是在上年增长8.1%的基础上再增长18.1%，仍较强势。因此，2021年1-2月及3月的各类增长数据再度向上的概率仍较高(剔除低基数影响)，经济拐点或未到来。

　　②东北证券：展望今年一季度，需要关注疫情产生的冲击

　　东北证券指出，2020年全年GDP增长2.3%，基本符合我们在10月做出的“全年GDP增速2.2%左右”的判断。四季度GDP同比增长6.5%，也符合我们此前“四季度不变价GDP增速有望突破6%，但实现7%的当季增速较为困难”的判断。以出口、制造业投资和房地产投资为主要拉动力，中国经济在四季度实现了较强劲的复苏，可谓完美收官。但展望今年一季度，我们认为需要关注疫情产生的冲击。近期北方多个省市疫情再度爆发，部分地区再次采取了较为严格的封锁措施，并号召各地居民就地过春节，不提倡大规模返乡。一方面，这些封锁措施必定会对消费造成较大影响；另一方面，春节期间流动的人口也增加了节后疫情扩散的风险，一季度经济存在不及预期的风险。不过就地过年的政策也可能促使企业缩短春节期间的停工时间，使得淡季不淡，减弱春节效应对出口的冲击，从而对冲部分经济下行风险。两个方向的因素对经济的最终影响仍需继续评估，在不确定性的影响下，一季度货币政策不会有较大变动，我们认为难有全面降准，但也不会快速收紧。

　　③华创证券：GDP增速已经高于常态化水平，消费支出对GDP拉动率或仍相对较低

　　华创证券指出，总结而言，从增速来看，当前GDP、地产、制造业、工业、出口均已修复至疫情前水平，基建增速回升后又回落至负区间，当前增速低于常态化水平，社零修复速度则相对较慢，与疫情前水平仍存差距；从恢复时间看，工业和地产修复速度相对较快，也最先恢复常态化，出口增速次之，下半年制造业修复加快，GDP增速则在年底回升至疫情前水平；从恢复幅度看，工业和出口四季度增速明显超出常态化，是带动GDP增速超预期回升的主要原因，制造业投资增速也回升至常态化上方，对固定资产投资产生拉动，地产则处于常态化区间。

本文来源：每日商业报道文章作者：每日商业报道

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