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CFETS人民币汇率指数调整有利于汇率形成机制朝既定方向优化

2021-01-05 12:00:12

　　2020年12月31日，中国外汇交易中心根据《CFETS人民币汇率指数货币篮子调整规则》，调整了CFETS人民币汇率指数货币篮子的权重。其中，美元的权重由0.2159降至0.1879，欧元的权重由0.1740升至0.1815。新版指数自2021年1月1日起生效。

　　汇率指数通常是根据每种外汇在国际经济贸易中的重要程度而确定，是衡量一国货币政策松紧程度及外部冲击传导情况的关键指标，部分国家将其作为货币政策的操作目标，对于一国的宏观经济、货币政策和外汇制度有着重要意义。

　　美联储编制了广义美元指数、主要货币美元指数和其他重要贸易伙伴美元指数三种指数，通过对美国进出口的影响程度选择货币篮子，每年更新计算权重。日本银行选取总出口中占比不少于1%的共15种货币组成货币篮子，形成日元汇率指数，根据贸易数据变化每五年修正一次。新加坡金管局根据贸易伙伴与该国贸易依存度为主要考虑制定新加坡元汇率指标，根据国际贸易关系的变化定期对货币篮子的构成和权重进行调整，汇率调整是其货币政策调控的重心。

　　“811”汇改后，我国于2015年12月发布CFETS人民币汇率指数，改变了过去市场上盯住美元的惯例，以保持汇率相对稳定。2016年，中国外汇交易中心新增挂牌11种货币至24种，并于2017年1月1日完成首期货币篮子调整。参考国际惯例，CFETS人民币汇率指数的篮子货币权重是采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得，并每年进行评估。2018、2019年未做调整；2020年和2021年先后根据2018年和2019年贸易数据进行第二和第三次调整，属于常规操作。

　　此次调整中，美元权重已连续2年下调，欧元则连续2年上调，韩元、澳元、瑞郎、马来西亚林吉特等货币权重也做了较大幅度的调整，引发社会关注。近年来人民币汇率双向波动幅度明显加大，多项逆周期调节机制陆续被引入，人民币汇率形成机制不断完善。此次CFETS人民币汇率指数调整，降低美元权重，上调欧元权重，美元和欧元汇价的波动可能将导致人民币中间价波动区间的扩大，有利于人民币汇率形成机制朝着既定方向改革和优化。

　　此外，交易中心还分别参考官方BIS货币篮子、官方SDR货币篮子制定有人民币汇率指数。此次BIS货币篮子和SDR货币篮子人民币汇率指数的货币篮子和权重未做调整。

本文来源：每日商业报道文章作者：曹譽波

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