传递价值资讯
透析商业事件

开源证券首席经济学家赵伟：10年期美债收益率未来或升破2% 加大美股等高估值资产波动

2021-02-26 04:00:24

　　伴随油价上涨、通胀预期升温，10年期美债收益率日前上行突破1.3%，接近此前市场预期的1.5%的高点。对此，开源证券首席经济学家赵伟2月25日对中国证券报记者表示，综合历史经验及美国经济、通胀变化来看，10年期美债收益率未来升破2%的概率较大，且美联储收紧货币政策的时点越早，10年期美债收益率升破2%的速度可能越快。赵伟进一步指出，以史为鉴，2013年5月至7月，受时任美联储主席伯南克有关“美联储可能将缩减资产购买规模”等大超市场预期的言论影响，当时10年期美债收益率在3个月内由1.7%快速上行至2.7%。

　　赵伟认为，作为全球资产定价的锚，10年期美债收益率的上行，将加大高估值资产的波动。结合历史经验来看，随着10年期美债收益率上行通道打开，美股等高估值风险资产估值或将开始承压，价格波动趋于加大。另外，赵伟表示，美国CPI走势主要由服务项价格主导，2020年6月以来，美国疫情频频反弹、压制服务消费修复，导致美国CPI的反弹力度较弱。随着防控措施实施以及疫苗大规模推广，美国疫情开始改善，经济及服务消费修复不断加快，将加快通胀的回升。综合新涨价因素及低基数的支持来看，赵伟预计美国CPI同比可能在二季度前后升至2%以上，悲观情景下甚至升至4%以上。

　　此外，赵伟还认为，美元指数将逐步走强，人民币升值或已接近尾声。第一，随着疫苗供应更加充足、疫苗接种进度更快，美国疫情的控制将逐渐好于欧洲，经济修复节奏较欧洲更快。第二，由于在这一轮的财政刺激过程中，刺激力度远远超过欧洲等其他经济体，美国经济恢复到正常状态后，向上的弹性最大。第三，美国经济相对更快的修复节奏支持下，美联储政策退出的预期，将比欧央行等更早升温。伴随美元指数逐步走强，国内景气高点或已现，人民币升值或已接近尾声。

本文来源：每日商业报道文章作者：每日商业报道

声明：《每日商业报道》网登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。