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中金网汇市周评：美指跌破91关口英国央行淡化负利率英镑一枝独秀

2021-02-07 20:00:21

　　【一周综述】

　　刚刚过去的一周，美元指数受到多个靓丽经济数据的支撑，投机客持有的美元净空仓规模降至七周最低，美元一度创两个月新高至91.60，不过非农表现欠佳，令美元收报于91关口附近。

　　在美元遭遇重挫的背景下，非美货币涨跌不一。欧元一度失守1.20关口，但受益于美元下跌周五欧元爆拉，重回1.20关口上方，周报1.2046，美国股市再创历史新高，打压日元的避险需求，不过英镑顶住了美元走强的压制，收涨0.2%至1.3735，主要是英国央行上调GDP增速预期且打压负利率预期。

　　其它货币对方面，美元兑加元下跌0.55%至1.2756；澳元兑美元涨1.03%至0.7678；纽元兑美元涨0.59%至0.7198；美元兑瑞郎跌0.59%至0.8989；美元兑瑞典克朗、挪威克朗均跌超1%。

　　【当周要闻回顾】

　　1、美国参议院民主党人准备朝最终通过1.9万亿美元舒困计划迈出第一步

　　美国参议院的民主党人周四准备举行一场马拉松式的“连续投票”(vote-a-rama)，旨在压倒共和党的反对，朝着最终通过总统拜登的1.9万亿美元COVID-19舒困计划迈出第一步。

　　参议院民主党人需要通过一项预算决议，以启用一种名为“立法协商”(reconciliation)的立法工具，这可以使他们以简单多数通过拜登的救助提案。众议院周三批准了这项预算措施。

　　大多数立法必须在拥有100个席位的参议院中至少获得60票才能通过。但现在两派各掌握50个席位，而共和党反对民主党总统的救助提案。和解程序将允许参议院的48名民主党人和两名独立议员，加上副总统哈里斯(Kamala Harris)，以51票简单多数让救助法案在参议院过关。

　　2、澳洲联储2月维持基准利率在0.1%不变

　　周二(2月2日)亚市盘中，澳洲联储公布了澳大利亚至2月2日澳洲联储利率决定。澳洲联储将基准利率维持在0.1%不变，将3年期国债收益率目标维持在0.1%不变，符合市场预期。

　　澳洲联储表示在通胀达到2%-3%区间之前，澳洲联储不会加息。澳洲联储认为最近几个月的全球经济前景有所改善，但是前方道路可能依然坎坷。而通胀仍处于低位且持续低于目标之下，经济复苏顺利进行且强于预期，一段时间内经济会有相当大的闲置产能，需要更高的薪资增速来刺激CPI.2021年和2022年核心通胀将分别为1.25%和1.5%。未来数年CPI将低于2%。核心预测是今年年年底失业率在6%左右，明年底达到5.5%。澳洲联储预计通胀和薪资的回升都将是渐进的，委员会预期实现通胀上涨的条件最快2024年达成，薪资增长须较当前水平实质上升。

　　澳洲联储预计GDP将在今年年中恢复到2019年底的水平，预计2021年和2022年GDP都将增长3.5%。澳洲联储将在当前QE计划到期时进一步购买1000亿澳元的债券。澳洲联储认为澳元汇率升值且达到近年区间的上限，将从4月中旬开始以每周50亿澳元的速度购买债券，公共卫生方面令人失望的消息可能会推迟经济复苏与失业减少的进展，近年来澳元已经升值，处于区间的上端，未来几年，通胀率和工资增长率都将保持在2%以下，澳洲联储指出金融环境仍然非常宽松，需要紧俏的劳动力市场以刺激薪资增长，延长债券购买计划的决定将确保货币支持措施延续，在实现通胀和薪资目标之前，将继续保持高度支持性的货币环境。自住者的住房信贷有所回升，但投资者和企业的信贷增长依然疲软。澳洲联储表示近期的重要问题是，家庭和企业如何适应部分新冠救济措施的逐步减少，委员会讨论了与病毒与疫苗分发相关的上行和下行情形。

　　3、英国央行维持利率决议不变符合市场预期

　　在决议中，英国央行维持利率决议不变，并维持资产购买总规模在8950亿英镑不变，符合市场预期。

　　在过去的一年中，英国央行的官员们一直在研究判断负利率的各种选择和可能性，以帮助英国摆脱本世纪以来最严重的经济衰退。此前，官员们与银行磋商时发现，在6个月内实施负利率将增加金融风险。因此英国央行表示，英国的银行将需要至少六个月的时间来做准备以便能够适应负利率。

　　英国央行官员们在2月份的会议记录中表示，虽然货币政策委员会明确表示不希望发出任何负利率信号，并指明其打算在今后某个时候设定负利率，但委员会的结论是他们应该开始准备起来，以便在今后有必要实施负利率是时能够立刻做出行动。对此，英国央行将启动利率分层体系工作，为利率降至零以下做准备。

　　目前，这项备受争议的政策已经在欧盟和日本实施，但英国央行从未将利率降至目前的0.1%以下。此外，英国央行还公布了对汇丰银行，劳埃德银行和巴克莱银行等准备就绪的银行将如何首次实施负利率的审查结果。在英国央行决议后，货币市场进一步削减降息的押注。

　　4、一月非农数据整体弱于预期美元遭挫黄金爆拉

　　北京时间2月5日晚21点30分，美国劳工部公布了整体弱于预期的1月非农数据。其中1月新增就业4.9万人，略低于预期的5万人；但失业率6.3%显著好于6.7%的预期。此外，美国劳工部还将去年12月的非农数据下修至减少22.7万人，并对去年数据进行基准调整。

　　根据最新数据，去年疫情爆发导致三至四月美国劳动力市场失去2200万工作岗位，随后就业市场的复苏在冬季疫情再度爆发后一度停滞，进入新年后随着疫苗分发逐渐重拾势头。目前美国就业人数较去年二月仍下降约980万人。

　　除了就业人数外，非农报告也提供了其他维度的信息。其中美国1月平均工资收入同比增长5.4%；劳动参与率略微下降0.1%至61.4%；被许多经济学家视为更能反应真实劳动力市场情况的U6失业率(较广义U3数据增加目前未主动找工作但过去12个月里曾试图找过工作，和想找全职工作但只能从事临时工的人群)从12月的11.7%下降至11.1%。

　　5、欧元区第四季度GDP年率初值录得-5.1% 欧元区1月CPI年率初值录得0.9%

　　欧元区第四季度GDP年率初值录得-5.1%，好于预期值的-5.4%。但这仍然表明，由于更严格的疫情限制措施，去年第四季度欧元区经济出现萎缩。到目前为止，第一季度也出现了类似的情况，这意味着接下来可能出现双底衰退，尽管目前对疫苗的乐观情绪在很大程度上掩盖了这一点。欧洲统计局表示：“欧元区2020年GDP全年增速萎缩6.8%。”

　　欧元区CPI年率初值录得0.9%，好于预期值的0.5%。数据显示欧元区1月核心CPI年率初值跃升至五年来的最高水平，但这不会改变欧洲央行的前景，因为年初的一系列特殊情况导致了通胀的飙升。无论如何，预计未来几个月的数据也将出现更多波动。

　　【主要货币对分析点评】

　　欧元：

　　本周初欧元兑美元表现不佳，在美元走强之际，一度跌至1.1952，为两个月新低，当然，欧洲疫苗接种速度缓慢，也对欧元拖累明显。不过，在美国非农数据后，欧元回升至1.20关口上方，周报1.2046，周线跌幅约0.74%。

　　德国商业银行的分析师指出，欧元兑美元汇价在当前跌破了100日均线支撑之后下一支撑目标下看1.1945，也就是2020年3月至2021年1月自1.0636至1.2349涨幅的23.6%回撤位，如果本周收盘失守该点位，后市将有大概率加速下行，奔向1.1750水平，之后更有可能进一步跌向1.1695低位；一旦如此，去年以来的中期反弹浪潮就将宣告终结，而自2008年以来的长期下行趋势也将再续。德商银行同时认为，欧元兑美元短线要接连反弹收复1.2040和1.2075这两大关键阻力之后，才有望暂时实现启稳，而上述两大阻力位都是之前的强支撑水平所转化，因而欲持续反弹需要非常强大的基本面消息因素来配合，眼下这意味着美国1月非农数据需要超乎预期低迷方可。否则，欧元中期见顶下行趋势将难以扭转。

　　英镑：

　　与欧元相似，英镑兑美元本周早些时候也受到美元走强的压制，一度创两周新低至1.3567，但在英国央行利率决议后扭转跌势，因为英国央行上调了GDP预期，并打压了负利率的预期；在周五美元走弱之际，英镑再次顶破1.37关口，收报于1.3735，周线上涨0.2%。

　　大华银行的分析师指出，由于疫苗普及得力，加之脱欧任务完成，英镑开年以来走势仍强于其他非美货币，如此背景决定了其下行空间有限。尤其是在英国央行决议平息了市场担忧情绪之后，短线英镑兑美元将很难有效下破1.3580的关键支撑位。而鉴于当前英镑汇价相比基于购买力水平的“公允价值”仍被低估，后市如果能够上破1.3759处的前期双重高点阻力，仍有机会在后市更多利多情绪的配合下上攻1.38乃至1.40关口，从而进一步朝着恢复公允价值的目标行进。

　　日元：

　　本周，美元兑日元小幅上涨，现报105.65，涨幅0.1%，汇价徘徊于200日均线阻力位附近，市场在周末来临前交投情绪谨慎。此前，阿斯利康的疫苗终于在日本市场获批，然而日本方面仍要到2月17日才会开始铺开全面接种新冠病毒疫苗，此行动在主要发达体中已经属于最为滞后。而这也是日元近期失去避险属性遭到市场冷落的原因之一。除此之外，本周日本奥组委再度卷入丑闻纠纷令东京奥运会的举办前景继续蒙上阴影，同样不利于日元的买需。

　　大摩表示，美元兑日元已触及200日均线105.60，下一上行目标为55周均线106.34，长期观点为中性略偏积极，但为长期内采取更积极的立场，汇价需要收复55周均线，突破55周均线将指向200周均线109.12，初始支撑位位于12月2日高点104.75和短期上行趋势线104.05，然后为1月21日低点103.33。

　　刚刚过去的一周是一个超级周，经济数据和风险事件相对较多，金融市场的波动也比较大；接下来一周，恰逢中国传统春节，预计市场相对会平淡一些，数据方面主要是美国1月CPI数据和英国四季度GDP数据。事件方面，主要是美联储主席的讲话和原油市场三大机构月度报告。

本文来源：每日商业报道文章作者：每日商业报道

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