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透析商业事件

做空是股市最危险的事

2021-02-06 23:00:53

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　　近期，大洋彼岸发生了一件非常有意思的事儿，也是证券市场里的标志性事件，即游戏驿站的机构空头与散户多头双方的对决。持有游戏驿站空头头寸的美国百亿对冲基金梅尔文资本已平仓对游戏驿站的空头头寸。在短短17个交易日，游戏驿站的股价一度飙涨17倍。面对如此暴力的逼空行情，市场一度猜测持有游戏驿站大量空头头寸的梅尔文资本将宣布破产。值得一提的是，就在逼空大战进入白热化阶段，连世界首富马斯克也在线“吃瓜”，其在社交媒体给游戏驿站疯狂打call，给原本疯狂的行情再加了一把火。

　　在此之前，华尔街知名大空头——香橼曾对游戏驿站发表看空报告。不过，面对这份做空报告，散户瞬间炸锅，立即在社交媒体上呼吁抱团拉高游戏驿站的股价，并攻击香橼的社交媒体账号，导致香橼不得不“缴械投降”。梅尔文资本的基金经理Gabe Plotkin表示，在经历巨额亏损后，公司已清掉了对游戏驿站的空头头寸。同时，Plotkin澄清市场上关于梅尔文资本即将清盘的流言，称关于公司破产的猜测是错误的。

　　这是一次将载入资本市场历史的散户与机构之间的对决。一方是抱团的散户，另一方是著名的机构投资者，然而结果却让人非常意外。机构完败，损失惨重。从理论上来说，做空的损失是没有上限的，可以轻轻松松让一个机构破产。如果遇到游戏驿站这样的疯狂行情，不知道会有多少人要因此破产。

　　从投资理念上说，我们从来不鼓励投资者做空，《交易的十大原则》中就有一条：不做空。即使我们看到了机会也不参与，这是因为做空本身从长期看就不符合投资原则，股票下跌总是有限的，上涨则是无限的；同时，随着时间的延续，企业总是不断长大，那么，行业内的优秀企业，不断长大是正常现象。当然，有一些企业在长大过程中夭折了，但在A股市场，能够上市的公司，一般来说都是比较优秀的，相对来说抗风险能力更强一些，长期来看，这些企业破产的可能性不大，因此，做空本身就是错误的选择，是方向性的错误。

　　华尔街的这次多空对决，引起了拜登团队的关注，这注定将是一次历史性事件。该事件告诉我们，不只是A股市场，美股市场疯狂起来更吓人，短短的17个交易日股价居然能够上涨17倍，这是十分可怕的，有哪家公司基本面会在这么短的时间内发生如此剧烈的变化？这完全是资金推动的行情，是短期内情绪的剧烈波动造成的。股价上涨是没有上限的，而向下最多也就是跌到零。因此，从理论上讲，做空收益有限，但亏损可能无限。这样的操作完全不适合散户，所以应选择远离。

本文来源：每日商业报道文章作者：每日商业报道

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