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黑色系牛市“回调” 农产品板块涨跌互现部分品种再创新高生猪期货平稳运行

每日商业报道

2021-03-02 04:00:57

　　(1月11日—1月15日)当周，国内期货市场受基本面信息影响波动较大，其中黑色系在“牛市”行情后出现小幅回调，如焦炭在创下新高后，周度下跌5.05%，焦煤、铁矿石、螺纹钢周度分别下跌2.54%、1.31%、2.83%。

　　农产品板块涨跌互现，部分品种创下新高。其中生猪、棕榈油、豆油深幅下跌，周度分别下跌7.78%，8.28%、5.92%；玉米期货创出历史新高，周度上涨1.16%，已经连续五周上涨，鸡蛋期货创下近两年的最高位，周度上涨5.93%。

　　能源化工板块整体表现平淡，原油周度小幅上涨0.86%、甲醇周度下跌0.60%、聚丙烯周度上涨2.60%。有色金属方面呈现下跌趋势，沪铜维持震荡，下跌2.69%，锌、铝、锡分别下跌6.06%、3.10%、3.13%。

　　交易行情热点

　　生猪期货首周跌跌不休，头部企业何时参与？

　　生猪期货上市一周以来几乎是“跌跌不休”，1月15日，生猪期货延续了下跌走势。三个期货合约一周内都出现6000-7000点左右的跌幅。从现货价格来看，猪肉现货价格依然强势，全国猪肉平均价格保持在36.5元/斤，而三个生猪期货产品则分别对应着2021年9月、11月和2022年1月的生猪价格。

　　生猪产业链头部企业多数仍保持观望态度。其中，1月11日，牧原股份在互动易平台上回复表示，暂未参与期货交易；1月13日，新希望也在该平台表示，还未参与实际的生猪期货交易，今后会在合适的时机入场。

　　对于整个生猪行业的参与热度何时会带动起来，分析人士认为是在三季度，9月份交割之前。很多企业前期的知识体系建设、队伍建设、制度建设等流程完成后肯定要进行落地实践。

　　黑色系商品“牛市”出现回调迹象，现货需求旺盛如故

　　2021年1月中旬，黑色系牛市出现“回调”迹象。虽然随着北方气温降低，多地基建地产停工，钢材等需求量有所下滑，但近期下游补库动作频频，为春节后市场做准备，因此采买热情依然持续。

　　百川盈孚数据显示，1月12日，国内炼焦煤市场价格局部调涨。产地各矿点生产平稳，出货顺畅，下游焦企补库积极，矿内库存多处低位，山西、内蒙、宁夏等地部分焦精煤、配煤价格上涨，涨幅在11~60元/吨。

　　虽然焦煤焦炭现货价格尚表现强势，但下游钢铁市场库存攀升，价格已现跌势。分析指出，新年首周，且迫于疫情限制与气温急剧下降影响，需求走弱，预计库存将进一步增加。2021年后疫情时期，货币政策回归常态，经济增速逐季回落，房地产融资环境收紧，基建投资难超预期，钢价向上动力略显不足。

　　成本高企产能萎缩，鸡蛋价格或将可期

　　养殖成本高企、预期未来猪肉呈现量增价跌趋势，养殖利润不理想，造成淘汰量增加以及补栏量下降的两极分化局面，从而进一步推动在产蛋鸡存栏持续下降，蛋鸡产能下降，未来鸡蛋价格或将可期。养殖利润将随之好转，刺激补栏积极性恢复，下半年蛋鸡存栏量有望高于此前预期。

　　预计2021年初始，鸡蛋价格预计偏强运行，节后消费需求转淡，且猪肉价格不乐观，蛋价可能有所回调。因为上半年淘汰量较大，且进入产蛋高峰期蛋鸡存栏同比明显下降，预期二季度存栏量整体趋于下降，蛋价或偏强波动，行情节奏则可能要看消费需求的变化。

　　市场要闻回顾

　　花生期货获批在郑商所上市，2月1日挂牌交易

　　证监会近日批准郑州商品交易所开展花生期货交易。花生期货合约正式挂牌交易时间为2021年2月1日。

　　我国是世界上最大的花生主产国，种植面积及产量均居世界第一。国家统计局数据显示，2019年我国花生总产量1215万吨，总产值约911.3亿元。

　　郑商所相关负责人表示，花生现货市场结构松散，种植主要以小农经济为主，终端销售主要以经纪人及贸易商销售为主。现货报价较为混乱，不同地区、不同品种、不同级别存在价格差距，权威报价缺失。农户及企业生产经营因缺乏有效的价格信号，面临较大风险。上市花生期货，有利于提供远期价格指导和风险管理工具，在频繁波动的价格面前，引导农户科学种植、产业企业理性采购。

　　铁矿石2020年进口增9.5%，业内预计2021年价格持续高位

　　海关总署统计数据显示，2020年，中国进口铁矿石量价齐升，在价格大幅上涨的同时，全年进口量首次跃上11亿吨整数关口。累计进口铁矿石117010.0万吨，同比增加9674.6万吨，增长9.5%

　　数据显示，铁矿石价格在进入2020年11月后价格出现急剧的上涨，62%铁矿石价格指数从11月1日的117.95美元/吨涨至12月21日的176.9美元/美元。

　　进入2021年1月后，铁矿石价格依然在高位徘徊，仅现小幅回落。1月15日，62%铁矿粉价格指数为171.45美元/吨。

　　分析认为，展望2021年，在淡水河谷复产以及中国矿山稳定生产下，全球铁矿石市场供需会基本保持平衡，价格将由高位逐步回归至理性水平。不过，由于当前铁矿石价格已被拉涨到较高位置，2021年铁矿石均价仍将继续上移。

　　拜登宣布1.9万亿美元刺激计划出炉，美元走弱能源价格上涨

　　当地时间周四(1月14日)晚上，美国总统拜登宣布计划推出1.9万亿美元的刺激计划，以抗击新冠疫情及其对经济的影响，这点燃了对石油需求增加的希望。

　　随着刺激计划出台，美元走弱，能源价格上涨，石油市场得以在尾盘跟随股市上涨。全球股市周四攀升至纪录高位。海关数据显示，2020年中国原油进口总量增长7.3%，第二、三季度的进口量达到创纪录水平，原因是炼油厂扩大业务，低油价鼓励累积库存。

　　由于新冠疫苗接种速度和接种反应等因素给前景蒙阴，石油生产国平衡供需的努力面临前所未有的挑战。

　　展望后市(综合自分析机构)

　　黑色系：

　　近半个月内国内螺纹钢生产企业向韩国、新加坡、柬埔寨、中国香港等地签出五十余万吨螺纹钢出口订单。总体来看，目前阶段需求下滑在预期之中，不过多地出现疫情还是使得市场情绪发生变化，考虑到外需仍然强劲，国内需求随着天气的回暖也有所回升，螺纹预计偏强运行。

　　最近两周美国粗钢产量环比连续出现较大增幅，国内高炉铁水产量也处于高位，且钢厂目前仍有一定的补库空间，成材端预期随着出口拉动和气温上升有所回暖，铁矿石维持逢低做多思路。

　　焦炭部分地区落实第十三轮涨价，累计涨幅 800 元，焦炭供应依然偏紧，钢厂也增加冬储补库。河北地区疫情再度爆发，物流运力大幅下降，系统性风险不确定性增加，目前盘面透支四轮下跌，预期出现明显转弱，建议观望。 (广州期货)

　　有色金属：

　　宏观情绪向好，市场对美刺激法案推出仍有预期，海外宽松政策维持，通胀预期下有色板块仍获支撑，但需警惕疫情带来的不确定性。镍产业链整体持稳，不锈钢现货坚挺关注交割情况，新能源预期持续向好，镍价或高位震荡偏强运行，短期受宏观主导；中长期风险点在于，若后期印尼镍铁供应大幅增加，而需求恢复有限，基本面供需转为明显过剩后镍价上方面临压力。操作上建议观望，回调做多为主，注意控制风险，多镍空不锈钢等待入场机会。(国贸期货)

　　贵金属：

　　黄金继续考验 200 日均线企稳有效性，白银继续震荡，重心略上移。我们认为市场此前对美联储提前进行Taper沟通的反应有过度之嫌。隔夜鲍威尔讲话表示，美联储不会迅速加息，现在不是谈退出QE的时候。拜登公布1.9万亿美元新刺激方案，对市场通胀预期犹有向上支撑。就当下基本面而言，金银若技术企稳可再寻低位买点。不过，鉴于金银市场波动较大，投资者仍需谨慎持仓。(国泰君安期货)

　　能源化工：

　　从供给端来看，美国原油产量维持在1100万桶/天；利比亚原油产量已恢复至高位；沙特在2-3月大幅减产100万桶/天，且已减少亚洲和欧洲炼厂的原油供应，沙特的大幅减产在供应端对油市形成一定支撑。需求端，新冠病毒变异，利空需求；疫苗接种，利多需求，多空预期博弈。中长期，油市逐渐恢复，油价重心进一步上移。短期振荡，中长期多配。(中辉期货)

　　农产品：

　　受买粕卖油的影响，国内油脂的走势表现较弱。棕榈油方面，1 月至今为止出口表现不佳，而马来继续维持出口关税8%的政策，短期利空棕榈油出口。另外，国内方面，北方疫情形势严峻影响物流，油厂走货速度较慢，且近期市场成交始终低迷，也不利油价。

　　不过，受豆粕胀库影响，油厂开机率持续下滑，豆油库存已经连续十三周出现回落。另外，棕榈油和菜油的库存都有限，预计春节前油脂行情整体将保持高位偏强运行。但近期油脂涨至高位后成交持续清淡，高位震荡较为剧烈，需把握好进出场节奏。盘面上来看，豆油高位回落，近期走势偏弱，关注下方40日均线附近的支撑情况。(瑞安期货)

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