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“定增搭售不良”能一箭双雕吗？

每日商业报道

2021-02-20 12:00:51

　　中国证监会披露，湖南东安农商银行等四家银行近期申请定向发行时，均要求认购新股同时搭售不良资产。非上市中小银行定增搭售不良资产目前已成为业界常态，这一现象背后的原因是什么？

　　近日，中国证监会披露，湖南东安农商银行、广西陆川农商银行、湖南沅陵农商银行、广东揭阳农商银行申请定向发行。四家农商银行定增，均要求认购新股同时搭售不良资产。

　　四家农商行定增搭售不良资产

　　据了解，披露定增的四家农商银行中，湖南东安农商银行定向发行不超过1.5亿股，预计募集资金不超过3亿元。定向发行价格为人民币1.00元/股；但认购方在认购新股份同时，需另行支付1.00元/股用于购买公司不良资产。

　　广西陆川农商银行本次募股2亿股，可募集资金2.4亿元，其中2亿元计入实收资本，用于增加注册资本；其余部分4000万元用于处置不良贷款，以实现资本充足率、不良贷款率等主要监管指标达标。

　　湖南沅陵农商银行本次股票发行数量为1.2亿股，预计募集资金2.4亿元。定向发行价格为人1.00元/股；但认购方在认购新股份同时，需另行支付1元/股用于购买公司不良资产或弥补未分配利润、补充一般风险准备及增加资本公积。

　　广东揭阳农商银行则向该行第一大股东——顺德农商银行定向发行2.9亿股新股，发行价格为1.00元/股，顺德农商银行在认购股份的同时，需另行支付4.4631元/股用于自愿出资购买揭阳农商银行不良资产和抵债资产作为底层资产设立的财产信托受益权。

　　在此之前，已有多家农商银行，甚至城商行定增方案中明确搭售不良资产。

　　2020年12月，位于山东临沂的城商行——临商银行披露定增说明书，向临沂市财金投资集团定向发行1.6亿股股票，募集资金用于补充资本和处置不良贷款，其中拟使用1.6亿元增加实收资本，其余部分用于处置不良贷款。

　　“中小银行处置手段有限，风险处置手段与大行不太一样。”一位银行业内人士表示，城农商行定增搭售不良，相当于以溢价核销不良。合规方面存在一定争议，但是实际效果也消化了不良，促进了风险处置。

　　部分银行多项指标不达标

　　对此，监管也颇为关注。证监会在对江西芦溪农商银行定增方案反馈建议中也表示，申请材料显示，本次募集资金用途除充实公司资本金、资本公积之外，还用于置换不良资产。请公司说明使用募集资金置换不良资产的具体方式，募集资金是否全部计入公司所有者权益；如果募集资金没有全部计入所有者权益，2元/股的发行价格是否与会计处理相符，是否符合《公司法》关于资本充足的要求。请会计师、律师核查并发表明确意见。

　　对于定增搭售不良，亦是银行无奈之举。上述披露定增说明书的银行，不少最近两年来不满足监管要求。

　　对此，东安农商银行称，不达标的主要原因系公司受经济下行和疫情的影响。为此，该行采取了多项措施：强化自主清收；推动行政清收；加大司法清收；开展增资扩股(按1:比例补充股本1.50亿元，溢价1.5亿元用于购买不良贷款)；将2020年的利润大部分用于提取拨备，核销不良贷款4620.25万元；东安县政府已经同意将以县域内优质资产置换公司不良贷款2.90亿元；提升盈利能力。

　　湖南沅陵农商银行亦表示，由于不良贷款占比高，相关监管指标逾越监管红线，本公司被人民银行纳入投保机构问题名单库，被监管部门列入高风险机构，并限令在2020年12月末以前脱离人民银行投保机构问题名单库以及高风险机构序列。

　　而截至2020年9月末，沅陵农商银行不良贷款率、单一客户贷款集中度、资本充足率、拨备覆盖率等指标均未达到监管指标值。

　　“在资产质量下降的情况下，银行定增搭售不良资产可以加快处置力度。不过，这只能在短期内缓解银行的压力。”某银行人士表示，定增“搭售”不良资产包是中小银行为了“自救”的无奈之举，其压力是显而易见的。

　　比传统方法更具优势

　　那么，用这样的方法处理不良，是否比起传统方法更有优势呢？

　　“如果按照传统方式将不良资产打包出售给资产管理公司，也就是通常所说的AMC，那么需要使用大量拨备；而采取‘搭售’方式，既能够减少银行资本金消耗，也能挽回部分利润。”麻袋研究院高级研究员苏筱芮表示。

　　此外，以这样的方式核销不良还为未来新增的不良贷款腾出空间。

　　当然，以这样的方式解决不良只是缓兵之计。苏宁金融研究院高级研究员陶金认为，定增搭售不良，可以在短期内消减不良贷款压力，但并非长效解决办法。若不在业务模式、风控策略等方面进行调整，不良贷款很可能再次积累。

　　如果说对于银行而言，打包搭卖不良资产是“一箭双雕”的举措，既充实了资本，又消化了不良，还通过“买一送一”的方式提高了价格，但对于股东而言，为何要买这样的不良资产呢？

　　苏筱芮表示，“搭售”的接盘者一般是地方国企等机构，接盘是综合考虑到牌照资源、客户资源等作出的一种权衡。

　　另有业内人士认为，通过好坏搭配不良资产或有盈利能力，而投资者以这种方式入股后，未来在融资时可能也能获得银行的一些支持。

本文来源：每日商业报道文章作者：每日商业报道