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透析商业事件

　　在A股已经放弃3500的年终KPI，并沦落到还在3400点下方犹犹豫豫的时候，美股又传来了新高的消息。

　　昨夜收盘，美股三大指数齐创新高，苹果又突破历史，陷入反垄断监管风波的阿里巴巴也从跌3%直线翻红。值得一提的是，纳斯达克指数自3月份低点以来累计涨幅达到87.5%，涨得最少的道琼斯指数也有近60%的增长，让我大A一众股民一边唱空一边流下了羡慕的泪水。

　　今年美股的长牛走势和印钞机是分不开的，这次也不例外。周日晚间，美国总统特朗普签署了总额2.3万亿美元的经济刺激法案，包括9000亿美元的疫情纾困计划及1.4万亿美元政府支出资金，预计将向美国民众每人发放2000美元。

　　这份刺激计划市场预期了大半年，如今靴子正式落地，所以表面上看并没有激起太大的浪花，核心指数连一个点都没涨到，大体上只是象征性地意思了一下。再看看美元指数，当天没怎么跌，国际黄金价格也只是微微上涨。换句话说，这9000亿美元的利好利空早早调整到位了，只等一个落锤而已。

　　这次的刺激法案是疫情爆发以来美国的第三轮救助，联邦政府原本的打算是将其作为经济复苏临门一脚的最后一把柴，但如今看来当下的局面和预期的出入较大，这笔吵吵闹闹了6个多月才拿出来的钱效果大概率是达不到预期的效果了。

　　疫情方面，根据美国约翰斯·霍普金斯大学的实时数据，昨天美国新增感染病例16万，累计确诊接近1930万人次，死亡33.48万例。

　　被疫情循环反复折磨的皿煮国家，终于是被磨没了脾气，12月7日，特朗普政府的疫控中心宣布：美国人应当在公共室内场合戴口罩。众所周知，皿煮大于生命，可人到底还是怕死的，如今反对的人依然不少，但很多人都乖乖戴上了口罩，这对疫情的控制有很好的效果。

　　从每日新增来看，美国第三轮疫情的高峰期已经过去，但严重程度依然堪忧。

　　而被给予厚望的辉瑞疫苗，在欧美各国已经开始全面接种计划，但超低温冷链运输难题却成为难题。27日，德国因为冷藏运输没能严格达到条件，疫苗失去效果，导致德国部分城市相继暂停接种疫苗。此外，辉瑞的疫苗产能也是个大问题，日前该公司宣布将此前的年内产能目标由1亿剂目标降至5000万剂。

　　有意思的是，中国的新冠疫苗无论是在种类数目还是效果上，都是数一数二的，但现在除了菲律宾、印度尼西亚、摩洛哥这些国家无奈“真香”，决定从中国购入新冠疫苗，欧美这些傲娇大爷们还是宁为玉碎的做派，教科书式的死要面子活受罪。

　　经济方面，三季度美国GDP修正增长33.4%，数据非常吓人，实际上只是因为基数太差的缘故。根据IMF最新预测，美国2020年GDP总量将下滑4.27%。

　　从就业角度来看，11月美国的就业情况继续好转，非农就业总人数增加了24.5万人，失业率微降至6.7%。但12月份美国单周初请失业金人数再次突破80万人，上上周为88.5万人，三个月来的新高。

　　同时，长期失业率继续上升，接近金融危机后的最高水平。美国劳工统计局的数据显示，将近400万美国人失业了27周或更长时间，占失业总人数的36.9%。

　　经济学家们预测的经济“V型”复苏没有实现，走出了“W型”，现在更是走成了“K型”：上端的是金融市场，下端是实体经济，两者发展相互割裂。今年以来，在疫情冲击下，美国大量实体企业宣告破产，而金融市场却逆势上涨，不断刷新历史峰值。

　　加上这次财政法案，三次向实体经济和居民发放大量的钞票，但这些流动性少有流向实体经济的，反而是主要利好股市、房地产这类资产，价格蹭蹭蹭地往上涨，这也是唱空美股的核心逻辑：靠印钞机撑起来的泡沫，就算不破，也要花上几年功夫消化。

　　而人们对未来的预期，大概可以参考这个数据：

　　今年美元供应量历史新高，但货币流动速率崩塌历史新低，人们似乎在以史无前例的速度囤积现金。

　　这种情况很容易让人联想到凯恩斯的流动性陷阱假说，利率低至降无可降，无论增加多少货币供应量，人们都会选择将其储存下来，而非用于投资和消费。此时一国货币政策对经济已经起不到作用了，难怪这段时间美联储完全没有了任何动静，因为当下这种情景有它没它没两样。

　　明明整个宏观经济陷入严重的萧条当中，特朗普政府的这9000亿+1.4万亿美元，除了能缓解底层人民的拮据生活，对实体经济的帮助极其有限。当然，最受益的还是股市。

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