特斯拉降价冲击SUV市场 造车新势力股价或受影响 产业链多家龙头迎来利好
2021年刚刚到来，再次降价的特斯拉卖爆了。
1月1日，特斯拉中国制造的全智能中型SUV Model Y和全新Model 3正式开售。
当日特斯拉中国官网显示，特斯拉Model Y长续航版降价14.81万元，起售价为33.99万元，此前价格为48.8万元。特斯拉Model Y Performance高性能版降价16.51万元，起售价从53.5万元降至36.99万元。
1月2日，特斯拉配件网站Tesmanian援引消息人士称，在特斯拉Model Y两款车型降价的消息公布后10小时内，订单数量就飙升至逾10万辆。
造车新势力股价或受影响
本次Model Y降价与特斯拉上次主力车型降价相隔未久。就在不久前的10月，特斯拉刚刚宣布，因为磷酸铁锂电池成本下降，中国制造的两款Model 3降价。
据相关媒体统计，在本次宣布Model Y降价前，特斯拉Model S、Model X、Model 3及Model Y四款车型去年5月以来已合计降价7次。
事实上，对于本次Model Y降价，市场此前已有预期。
东吴证券电新团队在11月底发布的特斯拉研报中已指出，“随着规模化及零部件国产化的推进”，Model Y当时48.8万元的起售价，“预计还有下降空间”。
其同时预测，由于Model Y的市场定价高于Model 3，且应用最新工艺降成本，前者的毛利率有望超过后者2%。
据该团队测算，Model Y全球市场空间高达420万辆。其中，中国市场空间约为100万辆，仅次于美国市场(预测190万辆)，为全球第二大市场。
在2020年快速增长的中国新能源车市场，特斯拉是销量领先的厂商。乘联会数据显示，2020年1-11月，特斯拉Model 3的累计销量已超11万辆，仅此一款车型，就在中国新能源乘用车市场占据约12%的市场份额。
2020年11月，国产特斯拉Model 3单月销量为21604辆，较10月份的12143辆环比增长近78%。
全国乘联会秘书长崔树东1月2日表示，考虑到SUV在中国市场非常受欢迎，Model Y在中国可能会卖的比Model 3更好，特斯拉今年的销量有望达到30万辆。
本次降价的Model Y，定位于中型SUV，主要对标宝马X3、奥迪Q5、奔驰GLC和蔚来ES6、EC6等车型。安信证券电新邓永康团队认为，对于 SUV市场来说，Model Y降价有望在两个方面带来鲇鱼效应。
首先，降价后的Model Y较之宝马X3、奔驰GLC和奥迪Q5等高端SUV燃油车已具有价格竞争性和驾驶力优势。再者，在电动SUV市场，特斯拉国产Model Y为其他品牌提供了一个高端电动SUV价格锚点，所有电动SUV品牌将不得不在此价格锚点基础上展开竞争。
对此，有市场人士向21世纪经济报道记者表示，特斯拉Model Y本次降价，对于2020年股价飞涨的中国造车新势力们来说是一个“利空消息”。
“我觉得主要还是看销量，赌情绪的人应该已经跑了”，该人士表示，本次Model Y降价对造车新势力股价的影响，很可能会在车厂们1月销售数据出来以后兑现，“现在还在里面的人(持有造车新势力股票)，应该都是对基本面有信仰的。只有拿出证据证明他们的基本面信仰是错的，他们才会走。”
产业链龙头有望受益
去年11月，在Model 3降价后，东吴电新团队曾指出，特斯拉放量将使产业链核心标的充分受益，首选产业链中游、布局产业链上游，全面看多全球龙头供应商、供需格局扭转/改善的供应商和国内需求恢复、量利双升的产业链龙头。
据该团队当时测算，Model 3销量达50/100万辆时，电池供应商宁德时代(300750.SZ)的收入将增长18/37%，电池供应商LG的材料供应商恩捷股份(002812.SZ)的收入将增长51/101%，汽车零部件供应商旭升股份(603305.SH)和拓普集团(601689.SH)的收入将分别增长68/137%和47/93%。
Wind数据显示，2020年10月初至年底，特斯拉指数的涨幅为4.04%。
对照上次Model 3降价，可以预见，本次Model Y降价和后续放量，也有望利好特斯拉产业链。
例如电池方面，今年新上市的Model 3和Model Y，初期由LG提供配套。LG南京的供应商多为国内厂商，如恩捷股份、天赐材料(002709.SZ)、科达利(002850.SZ)、翔丰华(300890.SZ)等。据东吴电新团队预测，LG有望在21年为特斯拉上海工厂配套20-30万辆汽车，对应动力电池需求超过20GWh，同比翻番。上述LG的国内材料供应商有望受益。
LG外的另一大电池供应商、刚刚宣布投390亿扩产的宁德时代，也有望从特斯拉未来放量中获益。去年10月起，特斯拉上海工厂的Model 3标准续航款电池版本已逐渐切换至宁德时代磷酸铁锂版。今年，宁德时代三元电池有望在一季度和三至四季度进入上海工厂Model 3和Model Y供应链。
安信电新团队认为，2021年国产Model 3/Y的年产能将分别达25万辆，且共用70%零部件，本次Model Y以价换量带来的是需求增加下产能利用率的提升。
“由于中国锂电产业链成本的优势，特斯拉上海超级工厂国产化率的提升从材料成本本身和响应效率两个层面降低成本，售价的下降并不意味着大幅度牺牲盈利。而从另一方面，持续降价的需求，不仅将使得已有国产供应商的份额持续加大，还将让更多的国内供应商进入供应链。”该团队称。
基于上述观点，安信电新团队重点推荐特斯拉国产化产业链相关标的(如宁德时代、宏发股份、三花智控、旭升股份、奥特佳、银轮股份和拓普集团等)，以及具备国际竞争力的电池和材料厂商标的(如宁德时代、璞泰来、恩捷股份、科达利、新宙邦、当升科技、嘉元科技等)。
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