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梅思泰克再次冲刺A股IPO 担心商誉减值风险

19日知名财经新媒体《资本帮》发布的一篇标题为《梅思泰克再次冲刺A股IPO 担心商誉减值风险》的文章,引起了中国资本观察网和各大财经媒体、社会公众的关注。

 4月19日,资本邦讯,证监会官网披露,上海梅思泰克环境股份有限公司(下称“梅思泰克”)创业板首次公开发行股票招股说明书更新版本。

值得一提的是,梅思泰克自2010年就想A股IPO上市。但几经周折,公司始终未能如愿。就在2017年,该公司再次冲刺IPO,却在2018年3月终止审查。

据此,资本邦了解到,公司是一家专业的环境污染治理设备提供商,依托挥发性有机物(VOCs)废气治理等核心技术,主要为污水处理、垃圾处理、烟草、石油炼化、医药化工、轮胎橡胶、汽车喷涂、香精香料、燃煤热电等行业提供 VOCs 治理、烟气治理和污水处理等环境污染治理设备,并为客户提供包括技术研发、工艺设计、设备制造和运营维护等服务。
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图片来源:梅思泰克招股书

财务数据显示,2016年至2018年,梅思泰克分别实现营业收入2.51亿元、3.32亿元、4.31亿元;同期归属于母公司股东的净利润分别是2762.67万元、3849.73万元、6305.88万元。
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图片来源:梅思泰克招股书

截至本招股说明书签署之日, 梅思泰克控股股东及实际控制人为庄田、谢坤和庄根勇,三人存在一致行动关系,分别持有公司 21.63%、 7.19%和 1.18%的股份,三人合计持有公司 30.00%的股份。本次发行后,实际控制人持股比例将有所下降,公司股权结构相对比较分散。

公司主要为污水处理、垃圾处理、烟草、石油炼化、医药化工、轮胎橡胶、汽车喷涂、香精香料、燃煤热电等行业提供挥发性有机物( VOCs)废气治理设备、烟气治理设备和污水处理设备等产品及相关服务,经营业绩受环保政策的影响较大。

公司作为环保领域的环保治理设备供应商,受下游客户项目完工周期、预留质保金、客户付款审批流程等因素的影响,应收账款收款周期较长。 2016 年末、2017 年末和 2018 年末, 公司应收账款账面价值分别为 19,883.56 万元、 25,465.72万元和 30,838.35 万元,占资产总额的比例分别为 40.70%、 40.39%和 42.82%,应收账款账面价值及占资产总额的比例较高。

截至 2018 年末,梅思泰克商誉账面价值为 4,969.25 万元,主要系公司收购华正环保产生,占公司资产总额、净资产比例分别为 6.90%、 10.94%。公司每年均对商誉是否发生减值进行测试。尽管报告期内公司未对商誉计提减值,但不排除未来华正环保、华清环保因经营不善、宏观经济环境变化等原因导致包含商誉的相关资产组(或资产组组合)账面价值出现高于可收回金额,产生商誉减值,从而降低公司的盈利水平的风险。
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